bob电竞体育下载

首页 | 金属丝 | 在自由经济中,价格会下降,而不是上升

在自由经济中,价格会下降,而不是上升

标签钱,银行

每当政治家和媒体讨论通货膨胀时,他们总是使用消费者价格指数(CPI)作为衡量标准。CPI只是构成总价格变化的各种货币供应量指标之外的几个价格指数之一。严格地说,CPI并不衡量通货膨胀本身,而是货币扩张对消费品的影响。在宏观经济学中,CPI是衡量经济健康状况的关键指标之一,经济学家也用这个通胀指标来计算实际GDP。当然,作为衡量信贷扩张后果的指标,CPI的准确性至关重要,但该指标在投资者中存在争议。随着Investopedia解释说明,CPI是“通货膨胀的代理,”和“从投资者的角度来看。。。是一种重要的措施,可用于估计名义基础,投资者符合其财务目标所需的总回报。“

但如果担心的是货币扩张的影响,我们为什么要使用代理变量要衡量这种现象吗?当我们没有我们想要测量的变量的准确数据时,代理是有用的,迫使我们找到一个不完美的替代(我们假设)倾向于跟随我们无法测量的变量。但我们有非常精确的货币供应量,可以追溯到一个多世纪以前。我们知道,经济中的其他因素会影响价格,因此价格指数无法准确反映货币扩张的后果;我们总是被告知,他们可以“近似”这些结果,但为什么要近似我们有精确测量的东西呢?

把它置于透视,货币供应的平均年度变化率(M1)1971年以来是10.7%,而居民消费价格指数年变化率只有3.9%。当我们包括其他价格指数时,我们看到类似的差异,例如生产者价格指数和CPI之间的戏剧性差异,这我讨论了其他地方。这些措施中的广泛差距可能会对CPI“近似”的通货膨胀的后果有关,并提出了关于我们如何解释的问题,为什么在五十年内的货币供应量增加11%,只生产了4%消费价格上涨。

价格指数的标准逻辑

在向学生解释通货膨胀措施时,典型的经济学教授将强调我们衡量a篮子为了捕捉经济中“潜在的通货膨胀”,对某一特定类别中数百种商品的平均价格进行了分析。正如克利夫兰联邦储备委员会所解释的那样

如果飓风摧毁了佛罗里达的橙子作物,橙子的价格将在一段时间内上涨。但是,更高的价格只会导致综合价格指数和可衡量通货膨胀的暂时上升。这种有限或暂时的影响有时被称为价格数据中的“噪音”,因为它们可以掩盖价格变化,而价格变化预计将持续数年的中期水平——潜在通胀率。

推理是一定的声音。某些因素会影响价格的具体的篮子里的物品,但唯一影响价格的东西所有篮子里的物品是货币供应。至少这是标准假设。鉴于这种假设,随着价格花时间调整,CPI的变化可能会落后于货币供应的变化,但措施应该长时间追踪。

那么,CPI为何如此之低?

资本积累和总价格水平

在整个历史中,我们发现技术和业务的许多创新降低了整个货物篮子的价格。运输技术为二十世纪十九世纪到塞内克斯和运输集装箱提供最容易的示例,从分叉,运河,铁路和蒸汽动力车辆到Semitrucks和Shippy Containers。为透视,1817年从布法罗到纽约市的货物运输的成本是每吨19.12美分;到1850年,成本下降至每吨1.68美分。1由于消费品(以及用于制造消费品的部件)必须从工厂运输到仓库再到零售商,运输成本的任何降低都会对整个经济中的价格产生复合效应。2

技术和商业组织的其他变化也对价格水平产生了类似的经济影响。航运方面的组织创新,例如包线轮辐式分布模型这也降低了货物运输的成本。通信技术,如电报和互联网,通过使信息更容易传递和有效分配资源,降低了交易成本。

生产创新,通过降低制造高阶商品的成本,同样降低经济的商品价格。古代罗马人知道如何生产钢,但批量生产钢的肉体方法允许安德鲁卡内雷省去钢材价格,钢材从奢侈品到平庸家居用品(更不用说在铁路中使用钢铁,桥梁,和机械,降低了生产和运输甚至是膨胀商品的成本)。与运输一样,生产方法中的组织创新,如可互换的部件和装配线工艺,有助于为所有品种的消费品制造批量生产。

当然,要将这些创新带来的收益扩大到整个经济,资本积累是必要的。通过推迟消费和将储蓄投入扩大的生产线,投资者创造了一个反馈循环,确保从新技术和组织战略中持续获得收益。例如,达美航空公司(Delta)可能曾设想过枢纽辐条模式,以提高航空运输的成本效益,但正是弗雷德里克•史密斯(Frederick Smith)和山姆•沃尔顿(Sam Walton)(分别是联邦快递(FedEx)和沃尔玛(Walmart)的创始人)的创业努力,使这一理念适用于大宗商品运输。只有通过将利润缓慢地再投资到他们的业务中(并迫使他们的竞争对手也这样做),他们才能逐步而持续地获得经济收益。

价格指数无法衡量货币通货膨胀的后果,因为这些创新在经济上施加的价格下降的压力,独立于信贷扩张所产生的价格上的向上压力。换句话说,货币扩张的后果远远大于消费者价格上涨的更深。当CPI低时,我们只需支付多一点在消费品方面比去年有所提高。但如果没有货币通胀,我们将付出代价显著

事实上,这正是19世纪大部分时间里发生的事情,直到美联储的章程授权货币政策稳定价格,这是一种听起来正面的描述支撑价格政策的方式,否则,随着资本基础设施扩张和生产率提高,价格会下跌。粗略地说,自1971年以来,我们看到的CPI年增长率是4%,我们应该看到的是7%减少在价格方面(值得注意的是,没有相应的工资率下降,这种下降只伴随着货币紧缩导致的通货紧缩)。

Frédéric巴斯夏告诉我们,在分析政策的后果时,不仅要考虑看得见的东西,还要考虑看不见的东西。CPI仅仅是可观测的货币扩张对价格的后果,但它旨在掩盖更大的看不见的后果:生活标准的上面收益应该来自于创新和资本积累的价格逐步降低。

  • 1。乔治罗杰斯泰勒,运输革命(1815-1860年(纽约:Harper Torchbooks, 1951),第137页。
  • 2。当我将其描述为“复合效应”时,我的意思是,每年大约2.76%的运输成本降低适用于生产单一消费品所用的每个组件。因此,最终产品在整个生产过程中享有降低运输成本的累积效应。
作者:

克里斯·卡尔顿

Chris Calton是一位经济历史学家和前米塞斯研究员。他是作家兼主持人历史争议播客

注:在Mises.org上表达的观点不一定是米塞斯研究所的观点。bob提现问题
图片来源:
盖蒂
发表评论时,请发表简洁、文明、翔实的评论。完整的评论政策
盾牌图标 线